6月20日，市场全天震荡走低，创业板指领跌。截至收盘 ，沪指跌0.07% ，深成指跌0.47%，创业板指跌0.84%。
板块方面 ，白酒、港口航运、银行 、电池等板块涨幅居前 ，油气 、脑机接口、短剧 、游戏等板块跌幅居前 。
全市场超3600只个股下跌 。沪深两市全天成交额1.07万亿元，较上个交易日缩量1829亿。
昨日破位下跌后 ，今天市场缩量震荡 ，并未立即修复，这打破了近期“大跌次日必有较强修复”的规律 ，可能需要投资者们引起重视 。
如下图所示 ，全A指数自5月份以来，多次在大阴线次日录得大阳线；差一点的情况（如5月22日 、23日） ，也是次日盘中有试图修复的长上影线 。
今天盘面上则没有太多修复的迹象 ，或许下周将考验箱体底部的支撑。
有趣的是，领涨板块出现了两个“新旧交替 ” 。
一是，以泡泡玛特为代表的“新消费 ”题材持续走弱 ，而近期颇受拉踩的“旧消费”中军——白酒板块 ，出现企稳反弹 。
二是，以油气开采及服务为代表的“旧能源 ”在高位回调 ，而固态电池、光伏设备等“新能源 ”赛道一度大涨。
乍一看 ，还以为A股回到了2020年，那个白酒 、新能源你追我赶的年代 。但实际上 ，稳住指数仍离不开银行 、保险等权重板块 。
虽然这种交替 ，很可能只是场内资金短暂的攻守互换，而非真的“谁取代谁”；但对大盘而言 ，当那些高热度题材纷纷“涨不动 ” ，换一点新面孔、重新洗牌并不是坏事。
白酒板块为何大涨？
数据显示，本周一（6月16日） ，白酒板块创下阶段新低 ，几乎回到“924 ”行情的起点 。经过周中三天震荡后，今天迎来了久违大涨 。
自5月18日“新禁酒令”发布至今，21家白酒上市公司中九成股价下跌 ，其中9家跌幅超过10%。同期中证白酒指数跌幅达11.67%。
因此有分析认为 ，今日领涨有超跌反弹的因素，也与消费类行业估值修复预期有关 ，板块在高切低逻辑下受到追捧 。
此外 ，日前中国酒业协会发布《2025中国白酒市场中期研究报告》提到，中国白酒行业正经历深度结构性调整 ，呈现“量降利升 ”“强者恒强 ”的显著特征 。同时 ，消费场景与群体结构发生了根本性转变。
具体看，商务宴请占比下滑 ，倒逼企业调整产品策略 ，次高端产品价格带下移 。年轻消费群体成为细分市场突破口，主销价格段由300元～500元进一步向100元～300元价位带下沉 ，消费理性化推动市场向高性价比产品倾斜 。
广发证券表示 ，白酒行业2025年有望迎来“估值-业绩”双底，当前已进入中周期买点。板块股息率与十年期国债的收益率比值较高，配置性价比显现 。盈利预测下调仍在进行 ，但估值已处于历史低位 ，股价或先于业绩企稳 。建议关注行业出清后的需求恢复。
“旧能源 ”领跌，“新能源 ”冲高回落
与白酒板块震荡上行的走势不同 ，电池 、光伏设备等新能源板块的日内表现并没有那么强 ，虽然“旧能源”油气板块始终领跌 。
但从中期趋势来看，电池板块自4月7日以来确实处于持续反弹中 。成分股中 ，海科新源开盘仅1分钟就拉升至20cm涨停 ，录得2连板。
据报道，今年以来 ，全球能源转型加速推进 ，BC电池（背接触电池）作为新一代高效光伏电池技术，正迎来前所未有的发展机遇 。国家和地方各级政府持续发布相关产业政策 ，支持高效光伏电池的发展 。
国家层面 ，国家能源局印发的《关于推进光伏电池技术升级的意见》明确提出，支持BC电池等高效电池技术的研发和应用。
华西证券表示，电池技术的升级迭代始终是终端需求扩大的核心推动力 ，固态电池凭借高能量密度以及高安全性等优势 ，成为确定性的下一代电池技术方向。随着电池技术的成熟以及产业链配套的完善，固态电池相关新产品有望陆续发布 、产能建设不断落地、终端性能预计持续获得验证 ，固态电池的产业化进程有望加速 。
值得注意的是 ，虽然仍逆势领涨，但光伏板块今天冲高回落相当明显 ，或许与“小作文”被辟谣有关 。
6月19日 ，有消息称，中国光伏行业协会本周召开的会议主题 ，仍是关于“限产保价 ” ，光伏三季度将迎来更大力度减产，预计开工比例将环比降低10%~15%。同时 ，针对“低于成本销售 ”的严控政策同步落地——第三方专项审计组将全面进行审计 ，深挖低价销售证据，对违规的企业采取多样化措施，“以次充好”的产品销售行为也将迎来整顿 。
当天 ，中国光伏行业协会相关负责人对《每日经济新闻》记者称 ，网传协会本周召开以“限产保价 ”为主题的会议，但他完全不知道此事 ，“（这是）‘小作文’ ” 。
6月20日 ，中国光伏行业协会另一名工作人员也对《每日经济新闻》记者表示：“别信这个消息。”
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